“รายได้ประจำปี 20 ปอนด์ รายจ่ายประจำปี 19 ปอนด์ 19 และ 6 ผลลัพธ์ความสุข รายได้ต่อปี 20 ปอนด์ รายจ่ายรายปี 20 ปอนด์ ไร้ 6 ผลลัพธ์ ความทุกข์ยาก” – Mr. Micawber
“หากคุณได้รับที่นั่งบนเรือจรวด อย่าถามว่าที่นั่งอะไร” – Eric Schmidt
ในช่วงปีแรกๆ ของ Facebook คำวิจารณ์ทั่วไปที่เราได้ยินซ้ำแล้วซ้ำเล่าคือบริษัทนี้และบริษัทอื่นๆ ที่คล้ายคลึงกันมีรายได้เพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย และกำลังเผาผลาญเงินสดจำนวนมหาศาล แม้กระทั่งหลายปีหลังจากเปิดตัว ดังนั้นพวกเขาจึงไม่มีทางทำเงินได้อย่างชัดเจน เงินจริง ด้วยการขยายเวลาพวกเขาไม่สามารถคุ้มกับการประเมินมูลค่าที่พวกเขาดึงดูดได้ เป็นเรื่องที่ควรค่าแก่การจดจำว่าคนพูดแบบนี้ไม่ใช่เพราะพวกเขากลายเป็นคนผิด (คนผิดเกี่ยวกับเทคโนโลยีตลอดเวลา ทั้งในด้านบวกและด้านลบ) แต่เนื่องจากสมมติฐานของพวกเขาผิด นี่เป็นความเข้าใจผิดเกี่ยวกับธรรมชาติของบริษัทอินเทอร์เน็ตสำหรับผู้บริโภคที่มีผลกระทบด้านเครือข่ายและมีค่าใช้จ่ายเพียงเล็กน้อย
สำหรับธุรกิจดังกล่าว การรู้ว่าคุณจะทำเงินได้อย่างไร อาจไม่ใช่สิ่งสำคัญที่สุดที่ต้องมุ่งเน้น หากคุณกำลังได้รับผู้ใช้หลายสิบหรือหลายร้อยล้านรายด้วยบริการรูปแบบใหม่ และพวกเขาให้คุณค่าและความเอาใจใส่ต่อคุณ และผู้ใช้ ความสนใจและคุณค่ามีผลกระทบต่อเครือข่าย และด้วยเหตุนี้จึงอาจเป็นผลจากผู้ชนะ และหาก พวกเขามาพร้อมกับต้นทุนส่วนเพิ่มเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย รายได้ก็สามารถทำได้และน่าจะมาทีหลัง การมุ่งเน้นที่การสร้างมูลค่ามากกว่าการทำเงินจากมูลค่านั้นอาจมีความสำคัญมากกว่า เพราะรายได้เป็นคุณลักษณะหนึ่ง และคุณควรสร้างมันขึ้นมาในภายหลัง อันที่จริง วิธีหนึ่งที่ NewsCorp ฆ่า MySpace คือการพยายามทำเงินเร็วเกินไป บริษัทดังกล่าวใช้เวลาดู MAU/DAU มากกว่า OFCF
รายได้เป็นคุณลักษณะ บางบริษัทสามารถเพิ่มได้ในภายหลัง บางบริษัทจำเป็นต้องดำเนินการก่อน
– เบเนดิกต์อีแวนส์ (@benedictevans) 25 กรกฎาคม 2014
กล่าวอีกนัยหนึ่ง ถ้าคุณอยู่บนเรือจรวด และมันกำลังขึ้นเร็วมาก อย่าเถียงเรื่องอัตราส่วนแรงขับต่อน้ำหนัก อัตราส่วนแรงขับต่อน้ำหนักคือ ‘ล็อต’ เป้าหมายของคุณคือให้ชี้ขึ้นด้านบนอย่างคร่าวๆ และตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณจะไม่ระเบิด – คุณสามารถกังวลเกี่ยวกับรูปแบบรายได้เมื่อคุณเข้าสู่วงโคจร
อย่างไรก็ตาม มีบริษัทอื่นๆ ที่ไม่ใช่เรือจรวด แต่ดูเหมือนรถแทรกเตอร์ที่ลากอุปกรณ์หนักๆ ข้ามทุ่งที่เต็มไปด้วยโคลนมากกว่า สำหรับบริษัทเหล่านี้ Mr Micawber มีความเกี่ยวข้องมากกว่า Eric Schmidt สำหรับรถแทรกเตอร์ ความสำเร็จนั้นขึ้นอยู่กับอัตราทดเกียร์ – คุณมีตัวชี้วัดการทำงาน 10 หรือ 20 หรือ 30 เมตริกซ์ การประสานกันทั้งหมด และผลลัพธ์สุดท้ายคือความแตกต่างระหว่าง 19.99 ปอนด์กับความสุข และ 20.01 ปอนด์ และความทุกข์ยาก หาก Facebook หรือ Snap เป็นเรือจรวด Uber หรือ Instacart เป็นรถแทรกเตอร์ ทั้งหมดเกี่ยวกับอัตราส่วน สำหรับบริษัทประเภทนี้ คุณต้องมีแนวคิดที่ดีเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์หนึ่งหน่วยก่อนจึงจะเริ่ม
แน่นอน ทั้งหมดนี้เป็นเพียงการอธิบายถึงความแตกต่างระหว่างบริษัทที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงและอัตรากำไรขั้นต้นต่ำ บริษัทเหล่านี้สามารถเป็นบริษัทที่ ‘ดี’ ได้อย่างสมบูรณ์แบบ (“ไม่มีบริษัทใดที่แย่ มีแต่ราคาแย่”) แต่คุณต้องจำความแตกต่าง และลืมได้ง่ายอย่างน่าประหลาดใจ ผู้คนคิดจริง ๆ ว่า Facebook จะไม่ทำเงิน และพวกเขายังดูที่ Wework และคิดว่าการหากำไรจากค่าเช่าระยะยาวกับค่าเช่าระยะสั้นอาจมีอัตรากำไรสูง ในทางทฤษฎี WeWork อาจเป็นธุรกิจที่ยั่งยืน แต่ก็ไม่เคยเป็นเรือจรวด และเพื่อยืดการเปรียบเทียบ ถ้าคุณใส่ไฮโดรเจนเปอร์ออกไซด์ลงในถังเชื้อเพลิงของรถแทรกเตอร์ ผลลัพธ์จะน่าสนุก แต่จากระยะที่ปลอดภัยเท่านั้น
นี่เป็นอีกวิธีหนึ่งในการดูคำถามที่เกิดซ้ำ ‘นั่นคือบริษัทเทคโนโลยีหรือไม่’ ซึ่งอาจหมายความว่า ‘เป็นบริษัทซอฟต์แวร์หรือไม่’ หรือจริงๆ แล้ว ‘นั่นมีขอบเขตสำหรับผลตอบแทน 50x หรือไม่’ บริษัทซอฟต์แวร์มักจะเป็นบริษัทที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง – ในช่วงปี 1980 พวกเขาขายพลาสติกให้คุณสองสามชิ้นในกล่องกระดาษแข็งในราคา $500 ซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุผลที่ Bill Gates กลายเป็นคนที่ร่ำรวยที่สุดในโลก บริษัทซอฟต์แวร์บริสุทธิ์สามารถใช้ประโยชน์จากความสำเร็จได้สูงมาก
ในทางกลับกัน ตามที่แคสเปอร์ค้นพบ ไม่มีเหตุผลใดเป็นพิเศษว่าทำไมบริษัทที่จำหน่ายสินค้าอุปโภคบริโภค ‘แต่บนอินเทอร์เน็ต’ ควรมีอัตรากำไรที่สูงกว่าบริษัทอื่น ดูเหมือนว่ามีแนวโน้มค่อนข้างมากที่ผู้บริโภครายใหญ่กำลังเริ่มต้นใหม่ในขณะนี้ จะเห็นการสร้างผู้ค้าปลีก แบรนด์ และผลิตภัณฑ์ใหม่ทุกประเภท แต่จะไม่เป็นไปตามที่พวกเขาจะมีโครงสร้างมาร์จิ้นที่แตกต่างจากบริษัทที่พวกเขาเข้ามาแทนที่ เช่นเดียวกับ Walmart Amazon จะไม่มีวันเป็นธุรกิจที่มีกำไรสูง แน่นอนว่าทั้งคู่ยังลงทุนได้ดีทีเดียว
เวอร์ชันของบทความนี้ถูกส่งไปยังสมาชิกระดับพรีเมียมในจดหมายข่าวรายสัปดาห์ของฉัน คุณควรสมัครสมาชิกด้วย
